中行的murex系统用的如何

家住海淀

andy_zheng613 发表于 2013-6-18 10:26
misys的产品、本地团队会比sunagrd好？请不要误导大家！
如果说algo产品我倒是同意！

请详细介绍下algo

waynepan2010

jack2008 发表于 2012-11-19 12:51
市场风险计量的核心和难点正是估值这块，所谓VAR不过是估值后的排序，从各主流引擎产品的估值方法看，大多 ...

你好，很赞同您的观点：市场风险计量的核心和难点正是估值这块。我在对冲基金工作，就在valuation and risk management team,所以很多hf都把估值和风控放在同一个部门。

waynepan2010

csp1jz 发表于 2012-11-20 04:58
说到估值定价，说教科书上公式都有，照搬，这是幼稚的。

真实的银行情况是，各条业务线可能有各自的定价 ...

“说到估值定价，说教科书上公式都有，照搬，这是幼稚的。”我觉得敢说这句话的人也幼稚，估值定价就是要给产品一个fair value，"各个定价引擎里的就连最简单的European option都会因波动率模型使用的不同而给出不同价格",这句话的逻辑本身就自相矛盾，因为话题的逻辑是“价格的不同是由模型的输入变量不一样导致的“前提还是承认估值的模型一定是行业标准的。试想同样的产品如果在公允的模型下能得到不同的价格，那何来价格之公允，那投行的trading PnL 岂不是很水？再着，如果您了解产品的交易及生命周期管理流程，您就知道估值的方法，模型及input,在term sheet 都有specific provision。既然有规定了，大家在产品交易后才能按照模型定价（mark to model）算出一致的公允价值."如果各家银行都用一样的教科书模型，大家得到的价格都是一样的，整个市场还有啥交易机会可言？”这句话我觉得您对投行的盈利模式的认识有些肤浅，现实刚好就是在一样的价格下实现盈利。因为模型本身就是承认市场是有效的，风险是中线，所以定价的逻辑是建立在风险完全对冲的成本基础上，及所谓的风险定价，有的投行能把风险对冲的成本控制在产品定价之下，所以它就能保持盈利。试想如果苹果股票的期权在十年前，在不同模型定价下得到不同的premium ，10块或11块，如果没有风险对冲，但现在谁都是亏损的，倒不会因为报价的不同而无法实现盈利。实际上这种vanilla 的产品在bloomberg都有定价模型。只是broker quote会有些轻微差别而已。没有冒犯之意，我在hedge fund 里做valuation and risk managment，所以发表下自己的看法，希望论坛的朋友们能互相交流沟通。

ns_wazai

waynepan2010 发表于 2013-8-19 00:43
“说到估值定价，说教科书上公式都有，照搬，这是幼稚的。”我觉得敢说这句话的人也幼稚，估值定价就是要 ...

关于上面的估值定价的问题，在我看来，这是两个概念。定价是买卖双方对于特定的交易所给出的心理价格，而估值是给出一个市场普遍接受的公允价格。因此，不同的机构，不同的交易人员，可以根据自己的实际情况选择不同的定价模型；但是对于估值来说，由于要给出市场普遍接受的公允价值，因此其采用的模型需要具有一定的市场普遍性。

edong1

现在在学习Murex，持续关注中。

iamabird

对会计原理了解更深入的人都知道，市面多半教科书上面的公式都是扯蛋，也包括估值公式

jojogh

iamabird 发表于 2013-8-23 16:33
对会计原理了解更深入的人都知道，市面多半教科书上面的公式都是扯蛋，也包括估值公式

最新的GAAP要求对金融工具盯市和盯模。

idreamsfy

最近开始研究这个

csp1jz

检验好的模型有两层：
1）能够复制当前市场的价格；
2）能够解释市场变化而引起的价格变化；

第一个层是基本功能，在静态市场，各个模型都应该实现，否则不会上线；
第二个层体现模型的性能，即是否可以发现和充分解释价格变化的原因。例如用BS模型定价欧式期权，引起价格变化的因素有股票价格，利率，波动率，红利，如果新的模型能够发现价格和GDP有关，或利率和波动率之间的相关性，并能通过市场变化，充分解释价格变化，那这个模型会为机构带来优势。注意trader第一天的损益（往往）是模型价格减去市场价格。这样trader在动态的市场上通过新模型价格和当前市场价格的对比，就可以下单，因而推动市场价格的变化。
另外，模型产生的灵敏度也需要稳定，不然hedge会出问题。风险经理会骂街。另外对资本金计算也有影响。

yaolongzhu0612

waynepan2010 发表于 2013-8-19 00:10
你好，很赞同您的观点：市场风险计量的核心和难点正是估值这块。我在对冲基金工作，就在valuation and ri ...

新入行的菜鸟求教，年后进银行做risk，该学习些啥啊